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　　今天有色金属板块出现回调★ღ◈★★，紫金矿业★ღ◈★★、赤峰黄金★ღ◈★★、华友钴业等纷纷下跌★ღ◈★★。此前★ღ◈★★，在美联储降息★ღ◈★★、地缘风险及央行购金的背景下★ღ◈★★，许多有色金属公司有过一波上涨★ღ◈★★，今年有色金属ETF的涨幅也相当喜人★ღ◈★★。

　　在此背景下★ღ◈★★，紫金矿业投资的一家矿产公司正冲击A股IPO★ღ◈★★。格隆汇获悉★ღ◈★★，12月4日KU酷游手机网页版★ღ◈★★，福建马坑矿业股份有限公司（简称“马矿股份”）向上交所递交招股书申报稿★ღ◈★★，拟在沪主板上市★ღ◈★★，保荐人为中信证券★ღ◈★★。

　　马矿股份主营铁矿石的采选★ღ◈★★、综合利用及铁精粉KU酷游手机网页版★ღ◈★★、钼精矿销售★ღ◈★★，石灰石的开采和销售★ღ◈★★。如今铁矿石和钼矿市场情况如何？不妨通过马矿股份来一探究竟★ღ◈★★。

　　马矿股份现有业务经营依靠马坑铁矿一座大型矿山★ღ◈★★，除此之外未拥有其他矿山★ღ◈★★。公司持有马坑铁矿的采矿权有效期限至2054年末★ღ◈★★。

　　截至2024年末★ღ◈★★，马坑铁矿的铁矿石保有资源储量约3.3亿吨★ღ◈★★，共伴生4.43万吨钼矿（以金属量计量）★ღ◈★★，水泥用灰岩矿3117.9万吨★ღ◈★★。

　　马矿股份主要产品为 TFe 65%的造球铁精粉和Mo 40%的钼精矿★ღ◈★★。2022年至2025年上半年（简称“报告期”）★ღ◈★★，铁精粉产品为公司贡献了93%以上的营收★ღ◈★★，钼精矿的营收占比从4.13%提升至6.47%★ღ◈★★，石灰石的营收占比很低★ღ◈★★。

　　铁是钢铁工业的核心原料★ღ◈★★。马坑铁矿的铁矿类型为磁铁矿★ღ◈★★，磁铁矿可采取物理选矿法★ღ◈★★，以磁吸的方式进行选别★ღ◈★★，采选成本通常低于化学选矿法★ღ◈★★。铁精粉是铁矿石经过破碎★ღ◈★★、磨细★ღ◈★★、选矿等加工处理成的矿粉★ღ◈★★，公司所产铁精粉属于造球精粉内参揭幕★ღ◈★★，经济价值相对较高★ღ◈★★。

　　钼具有高强度★ღ◈★★、高熔点KU酷游手机网页版★ღ◈★★、耐腐蚀★ღ◈★★、耐磨研等特点★ღ◈★★，在工业领域应用广泛★ღ◈★★。在冶金工业中★ღ◈★★，钼既可作为生产各种合金钢的核心添加剂★ღ◈★★，也可与钨★ღ◈★★、镍★ღ◈★★、钴★ღ◈★★、锆★ღ◈★★、钛★ღ◈★★、钒内参揭幕★ღ◈★★、铼等组成高级合金★ღ◈★★，以提高其高温强度KU酷游手机网页版★ღ◈★★、耐磨性和抗腐性★ღ◈★★。

　　马矿股份所处的铁矿石采选行业★ღ◈★★，处于钢铁产业上游★ღ◈★★，铁矿石采选产品铁精粉是生产钢铁的原材料★ღ◈★★，钢材应用于建筑★ღ◈★★、机械★ღ◈★★、汽车★ღ◈★★、船舶等领域★ღ◈★★。

　　报告期内★ღ◈★★，马矿股份需要采购工程服务内参揭幕★ღ◈★★、材料★ღ◈★★、设备★ღ◈★★、电力等★ღ◈★★，其供应商包括鸿基建设工程有限公司★ღ◈★★、国网福建省电力有限公司龙岩供电公司★ღ◈★★、福建省泷澄建设集团有限公司等★ღ◈★★。报告期内★ღ◈★★，公司前五名供应商占采购金额的比例分别为59.26%KU酷游手机网页版★ღ◈★★、62.04%★ღ◈★★、58.43%和64.73%★ღ◈★★，占比较大★ღ◈★★。

　　鉴于铁精粉存在一定的经济运输半径★ღ◈★★，公司客户大部分为福建省内的钢铁企业★ღ◈★★。报告期各期★ღ◈★★，马矿股份对前五大客户的销售收入占当年收入的比例分别为96.89%★ღ◈★★、97.68%★ღ◈★★、92.50%和82.21%★ღ◈★★，客户相对集中★ღ◈★★。

　　值得注意的是★ღ◈★★，由于行业特点★ღ◈★★、区域产业特性等原因★ღ◈★★，公司存在向三钢闽光★ღ◈★★、虹波钼业等关联方销售产品★ღ◈★★，以及向海峡科化★ღ◈★★、三钢集团★ღ◈★★、地质八队等关联方采购原材料及服务的情形★ღ◈★★。报告期内★ღ◈★★，公司向关联方销售产生的收入金额占当期营收比重均超25%★ღ◈★★，存在关联交易相关风险★ღ◈★★。

　　此外★ღ◈★★，铁矿石开采作业环境复杂★ღ◈★★，采矿过程中存在采场（巷道）局部冒顶★ღ◈★★、片帮★ღ◈★★、透水等主要危险因素★ღ◈★★，尾矿堆放过程中也可能发生漏浆★ღ◈★★、漫坝等事故KU酷游手机网页版★ღ◈★★，公司面临安全生产风险★ღ◈★★。报告期内★ღ◈★★，公司曾受到过1项与安全生产相关的行政处罚★ღ◈★★，该项处罚所涉事故导致1人死亡★ღ◈★★，1人受伤★ღ◈★★。

　　铁矿石资源分布呈现高度聚集的特征★ღ◈★★。据USGS数据★ღ◈★★，2024年全球铁矿石储量约2000亿吨★ღ◈★★，对应铁金属量为880亿金属吨★ღ◈★★。前三大铁矿石资源国澳大利亚★ღ◈★★、巴西★ღ◈★★、俄罗斯集中了全球约63%的铁矿石储量和铁金属量★ღ◈★★。中国拥有全球约10%的铁矿石储量★ღ◈★★，但铁金属量不足8%★ღ◈★★。

　　我国铁矿石的特点是品位低★ღ◈★★、贫矿多★ღ◈★★、铁矿资源分布不均★ღ◈★★，矿床规模小★ღ◈★★，适用露天开采的资源占比小★ღ◈★★，铁矿开采以高成本的地下开采为主★ღ◈★★。

　　目前★ღ◈★★，全球四大矿商淡水河谷★ღ◈★★、必和必拓★ღ◈★★、力拓集团和FMG集团的铁矿石产量大约占据了世界铁矿石总产量的一半★ღ◈★★，其所在国澳大利亚和巴西是全球最大的铁矿石生产国和主要出口国★ღ◈★★。

　　受宏观经济★ღ◈★★、铁矿石供需关系★ღ◈★★、海运价格等影响★ღ◈★★，近年来铁矿石价格波动较大★ღ◈★★。2016年左右全球铁矿石价格处于近十年低点★ღ◈★★，随着全球经济复苏★ღ◈★★，尤其是发展中国家房地产与基础设施建设投入的加大★ღ◈★★，钢铁行业景气度回升★ღ◈★★，铁矿石价格在2021年中达到历史高峰★ღ◈★★，而后价格回落★ღ◈★★。

　　2022年全球钢铁市场低迷★ღ◈★★，我国主要用钢行业钢材消费强度下降★ღ◈★★。世界钢铁协会预测★ღ◈★★，我国房地产行业的持续低迷★ღ◈★★，预计2024年及2025年钢铁需求量分别下降3%★ღ◈★★、1%★ღ◈★★。全球钢铁需求在2025年有望进入温和增长阶段★ღ◈★★。

　　2022年★ღ◈★★、2023年★ღ◈★★、2024年★ღ◈★★、2025年上半年★ღ◈★★，公司的营业收入分别约20.57亿元★ღ◈★★、19.62亿元★ღ◈★★、20.5亿元★ღ◈★★、10.45亿元★ღ◈★★，对应的净利润分别约6.59亿元★ღ◈★★、6.51亿元★ღ◈★★、6.64亿元★ღ◈★★、3.62亿元★ღ◈★★。

　　报告期内★ღ◈★★，马矿股份的主营业务毛利率分别为56.49%★ღ◈★★、58.21%★ღ◈★★、55.88%和57.94%★ღ◈★★，存在一定波动★ღ◈★★，公司主营业务毛利率高于同行业可比公司平均水平★ღ◈★★，主要系公司产品较为单一★ღ◈★★，与同行业可比公司业务模式★ღ◈★★、产品结构存在一定差异导致★ღ◈★★。

　　目前★ღ◈★★，我国铁矿石供应仍以进口铁矿石为主★ღ◈★★。国内铁矿石生产企业数量较多★ღ◈★★，分布较广★ღ◈★★，产品差异较小★ღ◈★★。就规模★ღ◈★★、铁矿石储量★ღ◈★★、品位等角度★ღ◈★★，马矿股份与国际矿业巨头存在较大差距★ღ◈★★。

　　淡水河谷★ღ◈★★、力拓集团★ღ◈★★、必和必拓等国际矿业巨头在世界铁矿石市场中拥有较高份额★ღ◈★★，对于铁矿石的定价具有较大影响力★ღ◈★★。位于几内亚的西芒杜铁矿项目已于2025年11月正式投产★ღ◈★★，全球铁矿石供应格局可能被改变★ღ◈★★，行业竞争将进一步加剧★ღ◈★★，全球铁矿石市场价格预计将承受下行压力★ღ◈★★。

　　钼矿方面★ღ◈★★，全球钼储量最多的国家是中国★ღ◈★★、美国和秘鲁★ღ◈★★，我国的钼产量长期保持世界第一★ღ◈★★。供给端★ღ◈★★，钼矿区总体品位呈下降趋势★ღ◈★★，叠加地缘政治因素内参揭幕★ღ◈★★，国内外钼矿项目的扩产短期内增量有限★ღ◈★★，钼金属供应仍面临供应紧张的态势★ღ◈★★；需求端★ღ◈★★，在制造业转型升级及能源转型背景下★ღ◈★★，不锈钢及含钼先进钢材需求有望实现高速增长★ღ◈★★，钼金属价格未来有望保持上升趋势★ღ◈★★。

　　马矿股份注册地位于福建省龙岩市新罗区★ღ◈★★，其前身马坑有限（曾用名先达矿业）成立于1995年★ღ◈★★，由龙岩地区矿产公司★ღ◈★★、闽西南工程勘察处共同出资设立★ღ◈★★。2005年马坑有限整体变更为股份有限公司★ღ◈★★。

　　本次发行前★ღ◈★★，福建省国资委通过福建工控★ღ◈★★、福建冶控和福建稀土间接控制马矿股份55.9%的表决权★ღ◈★★，为实际控制人★ღ◈★★；紫金矿业持有公司37.35%股份★ღ◈★★，福建省第八地质大队也是公司股东★ღ◈★★。

　　管理层方面★ღ◈★★，马矿股份的董事长李祖伟出生于1970年★ღ◈★★，福州大学工业管理工程专业毕业★ღ◈★★，本科学历★ღ◈★★。他曾在三钢集团工作多年内参揭幕★ღ◈★★，当过炼铁厂炉前工★ღ◈★★、生产科科员★ღ◈★★、厂办党办主任等职务★ღ◈★★；还当过福建冶控办公室副主任★ღ◈★★、马矿股份副总经理★ღ◈★★、总经理★ღ◈★★。

　　副董事长蓝晓剑出生于1972年★ღ◈★★，中共中央党校函授学院经济管理专业毕业★ღ◈★★，大专学历★ღ◈★★。他曾先后任职于上杭农械厂★ღ◈★★、上杭县工业供销公司KU酷游手机网页版★ღ◈★★、上杭县印刷厂★ღ◈★★，还曾在紫金矿业就职多年★ღ◈★★。

　　董事谢成福出生于1966年★ღ◈★★，长春地质学院地质矿产勘察专业毕业★ღ◈★★，本科学历★ღ◈★★。他曾担任福建省闽西地质大队八分队硐探组团支书★ღ◈★★、鑫辉珠宝首饰公司经理★ღ◈★★、紫金矿业集团股份有限公司黄金冶炼厂厂长★ღ◈★★、上杭铜矿有限公司经理（矿长）等职务★ღ◈★★。

　　总经理董军庭出生于1981年★ღ◈★★，昆明理工大学采矿工程专业毕业★ღ◈★★，本科学历★ღ◈★★。他曾担任马矿股份一期采矿场采矿技术员★ღ◈★★、马矿股份矿山部生产技术科科长★ღ◈★★、马矿股份副总经理等职务★ღ◈★★。

　　值得注意的是★ღ◈★★，马矿股份在上市前有多次大额分红★ღ◈★★。招股书显示★ღ◈★★，2022年★ღ◈★★、2023年★ღ◈★★、2024年★ღ◈★★，公司的现金分红金额分别为7亿元★ღ◈★★、3.33亿元★ღ◈★★、2亿元★ღ◈★★，三年累计分红超12亿元★ღ◈★★，其中2022年的分红金额超过同期净利润★ღ◈★★。

　　整体而言★ღ◈★★，马矿股份坐拥马坑铁矿★ღ◈★★，有丰富的铁矿石资源★ღ◈★★，且主营业务毛利率超过55%★ღ◈★★，比一些同行公司高KU酷游手机网页版★ღ◈★★，但受铁矿石价格影响★ღ◈★★，公司近几年业绩有所波动★ღ◈★★，同时还存在客户集中★ღ◈★★、关联交易等风险★ღ◈★★，未来公司能否通过通过优化治理★ღ◈★★、拓展资源来稳住业绩★ღ◈★★，格隆汇将持续关注内参揭幕★ღ◈★★。九州酷游入口★ღ◈★★，ku酷游官网★ღ◈★★，九州ku游官网★ღ◈★★！酷游KU游官网最新地址